Les asymétries d'information : sélection adverse et aléa moral

En 30 secondes

• Une asymétrie d'information empêche un marché d'atteindre son fonctionnement concurrentiel habituel : une partie en sait plus que l'autre sur le bien ou le risque échangé.
• La sélection adverse apparaît AVANT la signature du contrat (Akerlof, 1970, marché des voitures d'occasion) ; l'aléa moral apparaît APRÈS (un assuré moins prudent une fois couvert).
• Des dispositifs limitent, sans les supprimer, ces deux défaillances : signal de qualité pour la sélection adverse, franchise pour l'aléa moral. Akerlof, Spence et Stiglitz ont reçu le prix Nobel d'économie 2001 pour ces travaux.

Ce que tu sauras faire

• Définir une défaillance de marché et expliquer pourquoi une asymétrie d'information en est une source.
• Définir la sélection adverse et l'illustrer par le mécanisme décrit par George Akerlof sur le marché des voitures d'occasion.
• Définir l'aléa moral et l'illustrer par un exemple tiré du marché de l'assurance.
• Distinguer sélection adverse (avant la signature du contrat) et aléa moral (après la signature du contrat), et connaître un correctif adapté à chacun.

Les mots à connaître

Défaillance de marché

une situation dans laquelle le marché concurrentiel, livré à lui-même, n'aboutit pas à une allocation efficace des ressources, ce qui peut justifier une intervention correctrice.

Asymétrie d'information

une situation dans laquelle, lors d'un échange, une partie détient des informations pertinentes que l'autre partie n'a pas, ce qui l'empêche d'évaluer correctement la qualité du bien ou du risque échangé.

Sélection adverse

un mécanisme par lequel une asymétrie d'information présente AVANT la signature d'un contrat conduit la partie la moins informée à ne pouvoir distinguer les bons risques des mauvais, ce qui pousse les meilleurs risques à quitter le marché.

Le piège classique

Confondre sélection adverse et aléa moral : la première apparaît AVANT la signature du contrat, le second APRÈS. Se demander toujours à quel moment se situe le problème.

L'astuce

Pose-toi toujours la question du MOMENT : avant la signature du contrat, c'est la sélection adverse ; après la signature, c'est l'aléa moral.